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2016鸡蛋现货与期货行情回顾与展望

发布时间:2017-04-11 12:51  浏览次数:

        2017年1月8日-9日,第五届中国鸡蛋产业链供需形势分析会在北京召开。申银万国期货有限公司研究员郝朝阳对2016鸡蛋现货与期货行情回顾并对2017年行情做了展望。
一、玉米、豆粕、鸡蛋相关性分析
        玉米、豆粕作为蛋鸡饲料主要来源,对蛋鸡养殖成本影响较大。玉米占蛋鸡饲料原料的59%左右,豆粕占比为24%。如果剔除其它原料成分对饲料价格的影响,以当前市场玉米、豆粕价格进行计算,则玉米在饲料成本中的成本占比为60%左右,豆粕占比为40%左右。
        玉米价格波动率较低,豆粕价格波动率与鸡蛋价格波动率则相对较为适中,价格间也存在回归的规律性,可以在适当时机进行套利的操作,但在执行过程中往往因豆粕、鸡蛋价格容易受自身基本面供需影响波动较大而使套利打折扣。
        玉米价格与鸡蛋价格存在明显的联动性。当玉米价格处于高位时则对bet366鸡蛋价格存在一定的支撑性。当玉米价格较低时,往往鸡蛋价格中心也将下移。区别在于因为鸡蛋为快速消费品,决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求,但当玉米价格长期处于低位或高位时,则会对鸡蛋价格形成较大影响。
二、鸡蛋现货价格分析
    鸡蛋现货价格走势分析
        受供给和需求情况风格快速切换影响,鸡蛋现货价格波动剧烈。因成本限制和行业准入门槛门低,鸡蛋现货价格明显呈现中值回归特性。
    鸡苗价格走势分析
        从鸡苗价格走势来看,虽然鸡蛋价格持续走低但养殖户补栏热情不减。最近的三波补栏高峰分别出现在2014年9月、2015年3月和2015年9月。三批补栏的蛋鸡进入高产期的事件分别为2015年2月、2015年8月和2016年2月左右。
        从补栏周期来看,最近现货价格的反弹除于近期现货价格太低养殖户惜售有关外,还有进入11月中旬后的部分老鸡淘汰有关。接下来需注意的是明年2月份以后新一批产蛋鸡进入淘汰期后对现货价格的影响。
    北方四省淘汰鸡价格走势
        从淘汰鸡价格走势可以了解到养殖户的淘汰意愿和养殖户真实的养殖利润情况,一般淘汰鸡价格高意味着养殖户淘汰意愿较弱,也就反应出养殖场仍存在养殖利润。
        从最近淘汰鸡几个走势来看,虽然现货价格出现历史地位,但淘汰鸡价格却以为维持高位,显示养殖户淘汰意愿并不太强。
三、蛋鸡养殖利润
        根据我们申万期货研究所自己跟踪的数据来看,在12月26日鸡蛋现货价格基础下,按养殖场自配饲料来算,每只蛋鸡已进入微亏状态。